張國煒道歉了，但我更想談談「現金流」。為什麼老闆寧可挨罵，也不敢亂發錢？
張國煒出面道歉了，但我想講一句，很多人不愛聽、卻是經營者每天都在面對的現實，星宇航空確實已經掛牌上市，也在 2024 年把累積虧損帳面沖銷完畢，但這不代表公司已經進入安穩期，更不代表現金流就突然變得寬裕。
圖/WIKIMEDIA COMMONS
根據 2025 年第三季財報，星宇的總負債大約 981 億元。
航空業是標準的資本密集產業，飛機租賃、購置、維修、訓練、航線拓展，每一項都在燒錢，而且是長期燒。
長榮航空經營幾十年，機隊與航線成熟，獲利結構穩定，星宇現在還在擴張期，賺到的錢，多半得先拿去付貸款與利息，兩家公司的家底本來就完全不同。
員工看到長榮領六個月，心裡失落，我可以理解。
但要說一句現實的話：星宇在疫情期間累積的虧損高達百億，就算帳面歸零，也不等於現金充沛，明年還有 14 架新機要交付，那是非常硬的現金需求。
這不是「要不要給」的問題，而是「撐不撐得住」的問題。
有人質疑：既然沒錢，為什麼要在 101 打廣告？
老實說，這種批評真是沒營養不懂經營。廣告是長期投資，不是面子工程，相較於幾千名員工的年終獎金，廣告費其實是小錢。
我更想補一段，從經營者角度講一個很多員工不愛聽的真相：薪資與獎金，從來不是道德題，而是現金流題。
以我自己經營公司的經驗，我願意給比同業高的薪資，但我不會承諾「每年一定調多少」，原因很簡單：調薪容易，降薪極難。
薪資拉高是尊重；獎金分紅，才是跟公司獲利綁在一起的工具。這樣公司活得下去，同仁也才拿得到長期的回報。
一家公司的現金流就是血液。血液不是拿來讓人一時爽的，是拿來續命、扛風險的，尤其航空業，油價、匯率、景氣、地緣政治，哪一個都不是靠熱血能解決。
很多人看年終，看的是公平感，但我看年終，看的是續命能力。
你今天把現金花光，大家當下很開心，但只要市場一個變動，接下來就是凍薪、縮編、砍福利，那才是真正撕裂整家公司。
反過來說，如果星宇能在 2026 這種高交付壓力年，把現金流守住、把航線效率拉上來，未來能給員工的，不會只是一個月，而是一套更敢給、也給得久的制度。
最後講一句更殘酷、但很現實的話：你選擇加入擴張期的新公司，本來就不是來走安穩路的，你要舞台、要成長，就得接受波動與壓力。
真的想每年穩穩六個月，那就去成熟的大公司，這沒有對錯。
希望星宇賺錢，但我更希望它能活得久，因為能活下來、扛住波動，才是真正能走十年、二十年的公司。
十年來，電商從紅海走到黑海，從價格戰打到信任戰，從一台電腦能賣東西，到現在得面對演算法、直播、AI、供應鏈斷鏈與地緣政治。
我們早已不再只是在賣東西，而是在參與整個產業的轉型與重構。
這個專欄，記錄的是一位電商老兵、企業經營者在第一線的觀察與思考。從平台競爭、品牌策略、實體轉型、到勞動與法規，每一篇，都是血汗與經驗的結晶。
這裡沒有空談，只有真相。
這裡不是輿論戰場，是經營戰場。
寫給還在打仗的人，也寫給下一個想上場的人。
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