美廉社只花1.25億就吞下OK超商！是跳樓拍賣撿到寶、還是自埋地雷陷更大困境？
三商家購(美廉社)只花 1.25 億就買下 OK 超商 100% 股權，網路上大家看法不一，我先講結論：這價格真是他X的便宜，便宜到向是跳樓清倉大拍賣。
圖/Gemini
1.25 億在台北大概只能買一間不錯的新房子，但卻買下全台幾百個據點與門市資產，這不是『收購』，這比較像『跳樓大拍賣』。
我常說，合作要看是不是強強聯手，像 486 跟 LG，就是典型的強強聯手。
我舉最近的例子就在幾個月前，去年 10 月我跟 LG 進了 3000 台除濕機，今年 1 月又再進 1800 台，本來我預計可以銷售到春節後，結果現在庫存僅剩 1400 台，搞不好春節前就要開天窗。
這種聯手，靠的是原廠實力、供貨能力、品牌力，加上我們的通路與轉單能力，兩邊加起來就是爆發力。
台灣零售市場現在就是三個超級怪物的天下：7-11、全家跟全聯，這三家各自都有強悍到不行的優勢，規模經濟是碾壓式的，議價能力、物流系統、商品開發、會員經營，全部是長年累積的護城河保護傘，更不用說這三家背後的人才，我說真話，在我看來都非常強，在這種環境下，美廉社也好、OK 也罷，這些年就是艱困選區。
OK 的店數下滑是市場事實，美廉社很多店點是在巷子裡，坦白說，對多數人來講沒有非去不可的強烈動機跟理由或誘因。
所以你要說他們收攏後能逆轉？可以，但前提是要有非常強的策略與執行，而且要敢動刀，只是我不太相信會這樣順利！就算真的挖到幾個怪物級人才，是否能給他們大手大腳揮刀改革的空間我也抱著存疑，因為實務上真的很難。
不過我也不會說三商家購是傻子，人家敢出手，一定算過帳，絕對也是有自信的。用 1.25 億買到幾百個據點，最大的價值不是品牌，是速度。
你自己慢慢找點、談租約、裝潢、辦證照、招人、試營運，全部都要時間跟錢，現在直接接收現成店址與營運資格，這就是最粗暴也最快的擴張方式。
再來，OK 雖然不強，但它終究是一個幾百家店的系統，有既有的門市管理、供應鏈流程、加盟結構與營運經驗，買下來，至少能快速把版圖補起來，然後看怎麼把後台整合、把效率拉上去。
但問題也在這裡，在我看來，三商家購接下來最大的地雷不是營收，是整合。整合沒做成，虧損不是加法，絕對是乘法。
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最怕的是兩套系統、兩派人馬之後能否互補？採購、倉配、IT、會員、行銷要怎麼整？誰說了算？誰握著手術刀？如果只是表面雙品牌、內部又整不乾淨，就會變成兩套人馬、兩套系統、兩套庫存策略，同一家公司養兩套成本中心。
這種情況最恐怖，因為新增店數不等於新增效率，反而是新增管理難度。如果真的如網路透露的還是維持兩家，那麼三商家購不就會更忙碌，因為憑空又多了OK這龐大的問題。
而且現在超商真正的競爭點，在我看來根本不是餅乾泡麵伯朗咖啡，超商打的是鮮食、熱食、現煮咖啡、即時補貨的供應鏈節奏，OK 這塊本來就不沒7-11與全家強，美廉社再把它吃下來，如果沒有能力把配送頻次、鮮食開發、門市動線與人力效率全面升級，那就只是把弱體質擴散到更多店。
說到這，我想到多年前燦坤被電商打得很慘，後來自己做電商的故事，結果某種程度變成自己打自己，最後也沒有真的把優勢打回來。
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很多併購或轉型，最大陷阱就是：你以為做了就會變強，但其實只是多了一個更複雜、更花錢的戰場，我這幾年一個功課就是研究燦坤，我還挺有心得的，以後有空再跟大家分享。
所以我也在想，美廉社會不會用美廉社的商品思維去管 OK，結果 OK 失去便利感？還是用超商那套高費用結構去套美廉社，結果美廉社價格競爭力被打壞？又或者搞一個全新第三種模式，兩邊都水土不服？
反正我用電商經營者的角度看這併購，真的是頭殼叭叭叫，因為你忙著整合的同時，7-11、全家、萊爾富一定不會等你，他們會繼續推新品、推服務、推數位化，整合期拖越久，你被磨掉的不是成本，是市場存在感。
以上純粹閒聊，也不代表我唱衰，三商家購敢出手，肯定也有自己的盤算與自信。
年底我們就看兩件事：第一，店數到底是止跌回升還是繼續縮？第二，獲利到底是改善還是更慘？這兩個數字一出來，就知道這次是加分，還是扣分。
也期待他們能拿出漂亮成績單，我覺得他們的後續也是值得大家去觀察，去推演沙盤。若各位喜歡我的想法、我的文章，歡迎將我的部落格「486大丈夫週記」加入收藏，隨時上來看看。
十年來，電商從紅海走到黑海，從價格戰打到信任戰，從一台電腦能賣東西，到現在得面對演算法、直播、AI、供應鏈斷鏈與地緣政治。
我們早已不再只是在賣東西，而是在參與整個產業的轉型與重構。
這個專欄，記錄的是一位電商老兵、企業經營者在第一線的觀察與思考。從平台競爭、品牌策略、實體轉型、到勞動與法規，每一篇，都是血汗與經驗的結晶。
這裡沒有空談，只有真相。
這裡不是輿論戰場，是經營戰場。
寫給還在打仗的人，也寫給下一個想上場的人。
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